Förstå Alternativ Prissättning Du kan ha haft framgång att slå marknaden genom att handla aktier genom att använda en disciplinerad process som förutser ett bra drag antingen upp eller ner. Många handlare har också fått förtroende för att tjäna pengar på aktiemarknaden genom att identifiera ett eller två bra lager som snart kan göra ett stort drag. Men om du inte vet hur du kan dra nytta av den rörelsen, kan du vara kvar i dammet. Om det här låter som du kanske är det dags att överväga att använda alternativ för att spela ditt nästa drag. Denna artikel kommer att undersöka några enkla faktorer som du måste överväga om du planerar att handla alternativ för att dra nytta av aktierörelser. Alternativ Prissättning Innan vi går in i handelsalternativen bör investerare ha en god förståelse för de faktorer som bestämmer värdet av ett alternativ. Dessa inkluderar nuvarande aktiekurs, det inneboende värdet. tid till utgångsdatum eller tidvärde. flyktighet. räntor och kontantutdelning betalas. (Om du inte vet om dessa byggstenar, kolla in våra alternativ för val av alternativ och prissättning.) Det finns flera alternativa prissättningsmodeller som använder dessa parametrar för att bestämma det verkliga marknadsvärdet för alternativet. Av dessa är Black-Scholes-modellen den mest använda. På många sätt är alternativen precis som alla andra investeringar i att du behöver förstå vad som bestämmer deras pris för att använda dem för att dra nytta av att marknaden flyttas. Huvudförare av ett alternativ Pris Lets börja med de primära drivkrafterna för priset på ett alternativ: Aktuell aktiekurs, inneboende värde, tid till utgångsdatum eller tidsvärde och volatilitet. Nuvarande aktiekurs är ganska uppenbart. Prisförändringen på lageret upp eller ner har en direkt - men inte lika stor - effekt på priset på optionen. När priset på ett börs stiger, desto sannolikt kommer priset på ett köpoption att stiga och priset på en säljoption kommer att falla. Om aktiekursen går ner, kommer det omvända sannolikt att hända med priset på samtalen och sätter. (För relaterad läsning, se ESO: Använda Black-Scholes-modellen.) Intrinsic Value Intrinsic-värdet är det värde som ett visst alternativ skulle ha om det utövades idag. I grund och botten är det inneboende värdet det belopp med vilket lösenpriset för ett alternativ är i pengarna. Det är den del av ett alternativpris som inte går förlorat på grund av tidens gång. Följande ekvationer kan användas för att beräkna det inneboende värdet av ett samtal eller köpoption: Samtal Alternativ Intrinsiskt Värde Underliggande Aktier Nuvarande Pris Samtal Slagpris Sats Alternativ Intrinsiskt Värde Sats Starkpris Underliggande Aktier Nuvarande Pris Den inhemska värdet av ett alternativ speglar den effektiva finansiella fördel som skulle härröra från den omedelbara utövandet av det alternativet. I grund och botten är det ett alternativ minimivärde. Valutaväxling på pengarna eller ut av pengarna har inget inneboende värde. Till exempel, säg att General Electric (GE) aktien säljer på 34,80. GE 30-köpoptionen skulle ha ett inneboende värde på 4,80 (34,80 30 4,80) eftersom optionsinnehavaren kan utnyttja sitt alternativ att köpa GE-aktier på 30 och sedan vända och automatiskt sälja dem på marknaden för 34,80 - en vinst på 4,80. I ett annat exempel skulle GE 35-alternativet ha ett inneboende värde av noll (34,80 35 -0,20) eftersom det inneboende värdet inte kan vara negativt. Det är också viktigt att notera att det inneboende värdet också fungerar på samma sätt för ett säljalternativ. Exempelvis skulle ett GE 30-säljalternativ ha ett inneboende värde av noll (30 34,80 -4,80) eftersom det inneboende värdet inte kan vara negativt. Å andra sidan skulle ett GE 35-säljalternativ ha ett inneboende värde av 0,20 (35 34,80 0,20). Tidsvärde Tidsvärdet för optioner är det belopp med vilket priset på valfritt alternativ överstiger det inneboende värdet. Det är direkt relaterat till hur mycket tid ett alternativ har tills det löper ut samt volatiliteten i aktien. Formeln för att beräkna tidsvärdet för ett alternativ är: Tidsvärde Alternativ Pris Intrinsiskt värde Ju längre tid ett alternativ har tills det löper ut, desto större är risken att det hamnar i pengarna. Tidsdelen av ett alternativ förlorar exponentiellt. Den faktiska avledningen av tidsvärdet för ett alternativ är en ganska komplicerad ekvation. Som en allmän regel kommer ett alternativ att förlora en tredjedel av sitt värde under första hälften av sitt liv och två tredjedelar under andra hälften av sitt liv. Detta är ett viktigt begrepp för värdepappersinvesterare eftersom ju närmare du kommer till utgången, desto mer av ett drag i den underliggande säkerheten behövs för att påverka priset på alternativet. Tidsvärde kallas ofta extrinsiskt värde. (För att lära dig mer, läs betydelsen av tidsvärde.) Tidsvärdet är i grunden det riskpremie som alternativförsäljaren behöver för att ge köparen rätt att köpa aktierna fram till det datum som alternativet löper ut. Det är som ett försäkringspremie av alternativet ju högre risken är desto högre är kostnaden för att köpa alternativet. Om man åter ser på exemplet från ovan, om GE handlar på 34,80 och månad till utgången GE 30 köpoption handlas till 5, är optionens tidsvärde 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Under tiden, med GE-handel på 34,80, har en GE 30 köpoptionshandel vid 6,85 med nio månader till utgången ett tidvärde på 2,05. (6,85-4,80 2,05). Observera att det inneboende värdet är detsamma, och all skillnad i priset på samma aktiekursalternativ är tidvärdet. Ett alternativt tidvärde är också mycket beroende av volatiliteten, eftersom marknaden förväntar sig att beståndet kommer att visas fram till utgången. För aktier där marknaden inte förväntar sig att beståndet ska röra sig mycket, kommer optionsvärdet att vara relativt lågt. Det motsatta gäller för mer flyktiga bestånd eller de med en hög beta. beror främst på osäkerheten om aktiekursen innan optionen löper ut. I tabellen nedan kan du se GE-exemplet som redan har diskuterats. Det visar GE: s handelspris, flera strejkpriser och de inneboende och tidsvärdena för samtals - och säljoptionerna. General Electric anses vara ett lager med låg volatilitet med en beta på 0,49 för detta exempel. Amazon Inc. (AMZN) är ett mycket mer flyktigt lager med en beta på 3,47 (se figur 2). Jämför GE 35-alternativet med nio månader till utgången med AMZN 40-valet med nio månader till utgången. GE har bara 0,20 för att flytta upp innan det är på pengarna, medan AMZN har 1,30 att flytta upp innan det är på pengarna. Tidvärdet för dessa alternativ är 3,70 för GE och 7,50 för AMZN, vilket indikerar ett betydande premie på AMZN-alternativet på grund av AMZN-aktiens flyktiga karaktär. Figur 2: Amazon (AMZN) Detta gör att ett alternativ som säljar GE inte kommer att förvänta sig att få en betydande premie eftersom köparna inte förväntar sig att börskursen flyttar betydligt. Å andra sidan kan säljaren av ett AMZN-alternativ förvänta sig att få en högre premie på grund av AMZN-aktiens flyktiga karaktär. I grund och botten, när marknaden tror att ett lager kommer att vara väldigt volatilt, stiger optionens tidsvärde. Å andra sidan, när marknaden tror att ett lager kommer att bli mindre volatilt, faller alternativets tidsvärde. Det är denna förväntning från marknaden av en beståndslig framtida volatilitet som är nyckeln till priset på optioner. (Fortsätt läsa om detta ämne i ABC: n av alternativ volatilitet.) Effekten av volatilitet är oftast subjektiv och det är svårt att kvantifiera. Lyckligtvis finns det flera räknare som kan användas för att uppskatta volatiliteten. För att göra detta ännu mer intressant finns det också flera typer av volatilitet - med underförstådda och historiska som mest noterade. När investerare tittar på volatiliteten i det förflutna kallas det antingen historisk volatilitet eller statistisk volatilitet. Historisk volatilitet hjälper dig att bestämma den möjliga omfattningen av den underliggande aktiens framtida rörelser. Statistiskt sett kommer två tredjedelar av alla händelser av aktiekurs att hända inom plus eller minus en standardavvikelse för aktierna rör sig över en viss tidsperiod. Historisk volatilitet ser tillbaka i tid för att visa hur volatila marknaden har varit. Detta hjälper alternativ investerare att bestämma vilket träningspris som är mest lämpligt att välja för den specifika strategin de har i åtanke. (För att läsa mer om volatilitet, se Använda historisk volatilitet för att mäta framtida risker och användningsområden och gränser för volatilitet.) Implicerad volatilitet är vad som antas av dagens marknadspriser och används med de teoretiska modellerna. Det bidrar till att fastställa det aktuella priset på ett befintligt alternativ och hjälper alternativspelare att bedöma potentialen i en optionshandel. Implicit volatilitet mäter vilka alternativ handlare förväntar sig framtida volatilitet kommer att vara. Således är underförstådd volatilitet en indikator på marknadens nuvarande känsla. Denna känsla kommer att återspeglas i priset på alternativen som hjälper tillvalshandlare att bedöma den framtida volatiliteten i alternativet och aktien baserat på nuvarande optionspriser. Bottom Line En aktieinvestor som är intresserad av att använda alternativ för att fånga ett potentiellt drag i ett lager måste förstå hur alternativen är prissatta. Förutom det underliggande priset på beståndet är de viktigaste avgörandena av priset på ett alternativ det inneboende värdet - det belopp med vilket lösenpriset för ett alternativ är in-the-money - och dess tidvärde. Tidsvärdet är relaterat till hur mycket tid ett alternativ har tills det löper ut och alternativets volatilitet. Volatilitet är särskilt intressant för en aktieförare som vill använda alternativ för att få en extra fördel. Historisk volatilitet ger investeraren ett relativt perspektiv på hur volatiliteten påverkar optionspriserna, medan nuvarande optionsprissättning ger den implicita volatiliteten som marknaden förväntar sig i framtiden. Att veta den nuvarande och förväntade volatiliteten som ligger i priset på ett alternativ är avgörande för alla investerare som vill utnyttja rörelsen av ett aktiekurs. En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen prestationsbaserad. Ett skydd mot inkomstförlust som skulle uppstå om den försäkrade gick bort. Den namngivna mottagaren tar emot. Ett mått på förhållandet mellan en förändring i den mängd som krävdes av ett visst gott och en förändring i dess pris. Pris. Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stop-limit order will. What är Mina aktieoptioner värda Ditt företag gav dig bara ett aktieoptionsbidrag. Du är glad och känner ett närmare band med ditt företag, men du undrar vad dessa aktieoptioner är verkligen värda. Kanske ditt företags aktiekurs har fallit och du är bekymrad över om dina alternativ är värda någonting alls. För många situationer för en universell värderingsmetod Även om du förstår villkoren för optionspriset finns ingen lättabsorberad standardmetod för en aktieoptionsvärdering. Att bestämma värdet eller värdet på dina aktieoptioner är primärt relaterat till dina personliga mål för alternativen. Du kan till exempel vara intresserad av att beräkna värdet på dina alternativ i förhållande till annan lön du får, eller du skulle vilja veta vad deras värde för inkomstskatt kommer att vara om du utövar några eller alla dina alternativ. Värdet av aktieoptioner beror främst på personliga mål. Kanske granskar du din fastighetsplan och behöver uppskatta vad värdet av dina alternativ för fastighetsskatt skulle vara om du skulle dö plötsligt. Kanske vill du överföra rätten att utöva dina alternativ till familjemedlemmar eller till en välgörenhetsorganisation, och du vill veta vad gåva skattevärdet kan vara om du skulle överföra vissa alternativ (se artikeln om överlåtbara aktieoptioner). I en skilsmässa. du och din tidigare maka kommer förmodligen att behöva bestämma värdet på outnyttjade alternativ från ett visst datum för att bestämma hur man delar upp värdet. Värdering blir särskilt viktigt när du överväger ett nytt jobb. Du vill uppskatta värdet på de alternativ som du skulle förlora eller förlora om du lämnade ditt nuvarande jobb. Detta skulle vara användbart vid förhandlingar med en potentiell ny arbetsgivare eller kan hjälpa dig att bestämma dig för att stanna kvar på ditt nuvarande jobb. Alltför ofta ser anställda bara på antalet alternativ de håller och jämför det med det antal de kommer att få på det nya företaget kan den här analysen vara att jämföra äpplen med apelsiner. Det stora antal alternativ du har beviljat, utan ytterligare analys, ger lite vägledning om deras värde. Timing of Valuation Viktigt På grund av alla dessa faktorer och överväganden kanske du kan se varför ingen enskild värderingsmetod används av finansiella planerare. Faktum är att det finns många olika sätt att värdera dina aktieoptioner. Faktorer som generellt påverkar deras värde inkluderar: Syftet med vilket värderingen bestäms (t. ex. nytt jobb, skilsmässa, boendeplan) när det är i valet av det val som det värderas (t. ex. bevilja. Villkor för optionsbidrag (t. ex. omedelbart utnyttjande eller inte förrän efter fem år) om ditt företag är privat eller offentligt Black-Scholes Matematisk värderingsmetod Du kan endast få vinster från aktieoptioner när dina optioner är placerade och ditt företags aktiekurs är högre än lösenpriset. Alternativ ger dig rätt att köpa aktier till ett bestämt pris under en viss tid (vanligtvis 10 år). Värdet på denna rätt är likartat i begrepp till en rättighet (dvs alternativ) för att köpa ett hus till ett bestämt pris inom en viss period. Därför är det helt separat från de vinster du kan få på den dag du utövar dina aktieoptioner (dvs det inneboende värdet), de har ekonomiskt (eller tid) värde. Uppskattar detta hjälper dig att ta en långsiktig syn genom att inse att ditt företag har gett dig något värdefullt. Black-Scholes utvecklades för köpoptioner, inte för personaloptioner. Eventuella diskussioner om matematisk optionsvärdering nämner vanligtvis Black-Scholes-modellen (eller Black-Scholes-Merton-modellen, som Financial Accounting Standards Board kallar det). Det finns andra matematiska tillvägagångssätt för att värdera alternativ, till exempel binomialen och nuvärdet av förväntade förstärkningsmodeller, men Black-Scholes är den mest kända. Två matematiker, Fischer Black och Myron Scholes, utvecklade formeln i början av 1970-talet. Black-Scholes options-prismodell har dock utvecklats för köpoptioner, inte för personaloptioner. Det är en statistisk formel baserad på sannolikheten att ett givet lager kommer att handla till ett visst pris inom en framtida period. Modellen anser att ett optionsutnyttjandepris tillsammans med andra subjektiva antaganden, inklusive: den förväntade löptiden för att utöva alternativet, aktiens historia av prisvolatilitet uppskattat utdelningsavkastning (kan vara noll) riskfri räntesats (t. ex. amerikanska statsskuldväxel) mer volatila aktien och ju längre den förväntade terminen ska träna, desto högre värdering, eftersom dessa funktioner ökar möjligheten för en optionshandlare att tjäna pengar. Därför driver volatiliteten i Black-Scholes-formeln upp värdet av aktieoptionerna. Grantvärden i olika branscher Tidigare var Black-Scholes-värdena 3334 av börskursen på stamaktien vid beviljandedatumet (dvs. lösenpriset). Volatiliteten på börsen dämpar denna procentandel, medan stabiliteten på aktiemarknaden leder till att Black-Scholes-värdena sjunker något. Nedan följer en sammanfattning av förhållandet mellan Black-Scholes-värdena till marknadspriser vid beviljande av optioner till VD. Siffrorna (sammanställda av Equilar) baseras på uppgifter i proxyutlåtanden från 2005 från företag som använder Black-Scholes i sina kompensationstabeller. Branschfördelning av Black-Scholes-värde som andel av marknadspris vid beviljande av problem med Black-Scholes Dataprogram kan enkelt hantera den komplicerade matematiken för att fastställa en uppskattning av ett alternativvärde. Även om jag inte kan verifiera deras noggrannhet, är online Black-Scholes-kalkylatorer tillgängliga gratis, inklusive Roberts Online Options Pricer och Numa Option Calculator. myStockOptions har också en grundläggande Black-Scholes-kalkylator i sin Quick-Take Calculator för aktieoptioner. Förutom den varierande noggrannheten hos Black-Scholes-räknare är den traditionella Black-Scholes-modellen själv problematisk när den används för att bestämma värdet av personaloptioner, vilket debatten om aktieoptionsbokföring har visat. Det har till exempel utvecklats för alternativ i europeisk stil, som endast kan utövas vid utgångsdatum utan några begränsningar för överlåtelse och överförbarhet. Däremot kan nästan alla personaloptioner i USA utövas när som helst efter vinst och är sällan överlåtbara. Dessutom kan personaloptioner nästan aldrig säljas eller handlas, till skillnad från köpoptioner. (Google har upprättat ett program för att tillåta försäljning av placerade alternativ, som en relaterad FAQ förklarar.) Slutligen och framför allt försöker Black-Scholes-modellen att förutse framtida prisvolatilitet enligt lagren tidigare resultat under en viss period. Även om det här kan verka rimligt vet vi alla att tidigare aktieprestanda inte nödvändigtvis är en indikation på framtida resultat. Som ett resultat kan du, beroende på syftet med värderingen (till exempel för beräkning av fastighetsskatt eller skilsmässa), minska Black-Scholes-värdet innan du använder det. Värdet av Black-Scholes och Alternativ Dessa olika faktorer och begränsningar betyder inte att Black-Scholes-värderingsmodellen är ogiltig eller värdelös. Det är särskilt användbart när bolagets aktiekurs har blivit platt eller fallande men en betydande period att utöva kvarstår innan alternativet löper ut. Att tänka på deras värde ur ett annat perspektiv kan ge en psykologisk ökning. Ingen har skapat en värderingsmodell som är perfekt i alla situationer. Black-Scholes är den modell som företag brukar använda för redovisning av optionsoptioner, vilka nu måste inkluderas som kompensationskostnad på finansiella rapporter. Det är också ofta utgångspunkten i någon valmöjlighetsanalys, kanske för att ingen har skapat en valmöjlighetsmodell som är perfekt i alla situationer. De ännu mer komplexa binomiala och andra gitterbaserade optionsvärderingsmodellerna gynns av Financial Accounting Standards Board (FASB) i sitt exponeringsutkast den 31 mars 2004, Share-Based Payments. Enligt FASB uppskattar binomialmodellen det verkliga värdet bättre eftersom det kan överväga varierande ingångar (t. ex. förändringar i volatiliteten och inte bara en volatilitetsgrad) över tilldelningsperioden. Till skillnad från Black-Scholes tillåter du den här modellen att träna kan inträffa före slutet av terminen. I den slutliga versionen av denna nya redovisningsstandard (ursprungligen kallad FAS nr 123 (R), nu kallad ASC Topic 718), stödde FASB bort från att gynna en specifik optionsvärderingsmodell. I Personal Accounting Bulletin 107. Säger inte heller någon värderingsmodell men har förslag på dem. Det är för tidigt att veta om dessa modeller kommer att ta på, särskilt för optionsvärderingar i skilsmässa, fastighetsplanering och anställning. För att läsa mer om Black-Scholes och gittermodellerna, se en relaterad FAQ. Kontrollera SEC-arkiv för hur ett företag värderar sina optioner För att se de antaganden som ett offentligt företag använder i Black-Scholes eller binomialmodellen för att värdera sina optionsrätter vid tidpunkten för tilldelningen, inklusive deras förväntade volatilitet i börsen, se avsnittet "Stock - Basiskompensation i noterna till koncernredovisningen som ingår i årsredovisningen. Samma information måste också lämnas in elektroniskt med SEC i varje företags formulär 10-K på EDGAR. Den är tillgänglig via SEC eller på webbplatser som förbättrar formateringen av SEC-arkiv och lägger till avancerade sökfunktioner, till exempel EDGAR Online. Även om kostnadsoptioner är nu obligatoriska måste du fiska runt för att hitta värderingsuppgifterna. Leta efter värderings - och antaganden (1) i avsnittet om finansiella rapporter nära slutet av EDGAR-formuläret 10-K eller 10-Q-filing med titeln Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper och / eller anställningsplaner (kan också ingå i årsredovisningen) (2) i sektionen som har den andra sammanfattande finansiella informationen eller (3) i MDA-sektionen i formulär 10-K och 10-Q. Se till att du kontrollerar de senaste finanserna. Företagen byter till användning av underförstådda uppskattningar av framtida volatilitet som baseras på priset på listade alternativ istället för historiska nummer. Richard Friedman är vice vd för kompensationsgruppen för förmåner vid The Ayco Company, en ledande leverantör av finansiell planeringstjänster för chefer hos offentliga företag. Han är medlem i MyStockOptions Advisory Board. Denna artikel publicerades enbart för innehåll och kvalitet. Varken Richard eller hans firma kompenserade oss i utbyte mot dess publicering. Innehållet tillhandahålls som en pedagogisk resurs. MyStockOptions är inte ansvarig för eventuella fel eller förseningar i innehållet eller åtgärder som vidtagits i beroende av det. Upphovsrätt kopia 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions är ett federalt registrerat varumärke. Vänligen kopiera inte eller ta bort denna information utan det uttryckliga tillståndet från myStockOptions. Kontakta redaktionsmystockoptions för licensiering information. Stockalternativ Värdering Hur hittar du värdet på dina personaloptioner. Att veta värdet av dina aktieoptioner kan hjälpa dig att utvärdera ditt kompensationspaket och fatta beslut om hur du hanterar dina aktieoptioner. Förstå valmöjlighet Såsom förklaras mer fullständigt i vår bok Överväga dina alternativ. Värdet av ett aktieoption har två komponenter. En del, kallad inneboende värde. mäter pappersvinsten (om någon) som är inbyggd då vi bestämmer värdet. Till exempel, om ditt alternativ ger dig rätt att köpa aktier på 10 per aktie och aktien handlas 12, har ditt alternativ ett inneboende värde av 2 per aktie. Alternativet har ytterligare värde baserat på potentialen för större vinst om du fortsätter att behålla alternativet. Denna del av värdet varierar beroende på hur lång tid det är innan alternativet löper ut (bland andra faktorer), så det kallas tidvärdet för alternativet. Värdet av ett aktieoption är summan av dess inneboende värde och dess tidvärde. Det är viktigt att förstå det alternativvärdet inte är en förutsägelse, eller till och med en uppskattning av det troliga resultatet från att fortsätta att hålla ett alternativ. Ditt alternativ kan ha ett värde på 5 per aktie, men sluta producera en vinst på 25 per aktie eller ingen vinst alls. Alternativvärdet är användbar information, men det förutsätter inte framtiden. Objektivt och subjektivt värde I teorin kan vi bestämma alternativvärdet objektivt med hjälp av komplicerade formler eller procedurer. I praktiken är det värde som gäller för personer som har personaloptioner det subjektiva värdet av alternativet: värdet av alternativet till dig. Det är därför jag rekommenderar en förenklad metod när man bestämmer värdet på ett personaloptionsalternativ. För en sak, om ditt alternativ löptid är mer än fem år bort, skulle jag bestämma värdet som om det löper ut om fem år. Chanserna är ganska bra att du inte kommer att dra full nytta av en längre tid. Jag ignorerar också det mervärde som produceras med hög volatilitet. Det är ett sätt att mäta hur mycket lagret siktar upp och ner. I teorin betyder högre volatilitet högre alternativvärde, men i praktiken exponerar du mycket risk och det är en negativ faktor som avbryter det högre värdet, enligt min mening. I planeringssyfte bestämmer jag nästan alltid värdet av personaloptioner som om aktien har måttlig volatilitet, även om den faktiska volatiliteten ger ett högre teoretiskt värde. Värderingsgenvägar Dessa observationer om subjektivt värde tillåter oss att använda några genvägar. Den enklaste är för helt nya alternativ som har ett liv på fem eller flera år. Alternativet har inget inneboende värde eftersom övningspriset är detsamma som aktiens marknadsvärde. Om vi ignorerar ytterligare tid efter fem år och även ignorerar värdet av hög volatilitet, har ett nyemitterat alternativ vanligen ett värde nära 30 av aktiens värde. Exempel: Du får ett alternativ att köpa 800 aktier av aktier på 25 per aktie. Aktiens totala värde är 20 000, så optionsvärdet är cirka 6 000. Kom ihåg att det teoretiska värdet av alternativet kan vara ganska högre, men 6 000 är en rimlig siffra för värdet av alternativet till dig. Om du har hållit ditt alternativ ett tag och aktiekursen har gått upp behöver du en något mer komplicerad metod för att bestämma alternativvärdet. Quotofficialquot-formuläret är verkligen överväldigande, men följande förfarande ger dig en rimlig uppskattning: Subtrahera aktiekursens lösenpris från det aktuella värdet av beståndet för att bestämma det inbördes värdet av alternativet. Multiplicera lösenpriset för aktieoptionen med 25, för att få en uppskattning av det femåriga tidsvärdet. Reducera det numret proportionellt om alternativet löper ut på mindre än fem år. Lägg till det inneboende värdet och tidsvärdet för att få det totala värdet av aktieoptionen. Exempel: Med ditt alternativ kan du köpa aktier på 10 per aktie. Aktien handlar för närvarande vid 16, och optionen löper ut om fyra år. Det inhemska värdet är 6 per aktie. Det femåriga tidsvärdet skulle vara 2,50 (25 av 10,00 lösenpriset), men vi sänker det antalet med en femtedel eftersom optionen löper ut om fyra år. För detta alternativ är det inneboende värdet 6,00 per aktie och tidsvärdet är cirka 2,00 per aktie. Det totala värdet av alternativet vid denna tidpunkt är cirka 8,00 per aktie. Kontrollera ditt arbete: Tidsvärdet för ett aktieoption är alltid någonstans mellan noll och lösenpriset för alternativet. Ett nummer utanför det intervallet indikerar ett misstag. Du brukar inte kunna göra denna beräkning i ditt huvud, men det är ganska enkelt med en miniräknare, och det är mer än vad vi kan säga för Black-Scholes-formuläret. Tänk på att härigenom ignorerar mervärdet av hög volatilitet, så det teoretiska värdet av ett aktieoption kan vara högre än det antal som beräknats med hjälp av denna förenklade procedur. Utdelningar minskar värdet på optionsoptioner, eftersom optionsinnehavare inte erhåller utdelningar förrän efter utövandet alternativet och innehar aktierna. Om ditt företag betalar utdelning, är det meningsfullt att minska värdena beräknade med de genvägar som beskrivs ovan. Behöver en onlinekalkylator Det finns ett antal aktieoptionsvärdesräknare på Internet. Vissa är inte bra alls, men några är utmärkta och gratis. Min favorit erbjuds av IVolatility. Läs vår förklaring först, gå sedan till den här sidan och leta efter en länk till deras Basic Calculator. Börja med att ange symbolen för din företags aktie i rutan för quotsymbol. quot Om du till exempel arbetar för Intel anger du INTC. Ignorera rutan för quotstylequot eftersom det inte spelar någon roll för den här typen av alternativ. Nästa lådan är för quotprice, quot och det borde redan ha ett nytt pris för ditt företags aktie. Du kan lämna den ensam eller ändra den om du vill se alternativet när aktiekursen är högre eller lägre. Nästa ruta är för quotstrike, cv vilket betyder utövningspriset för ditt optionsnummer. Ange det numret och hoppa över quotexpiration datum, citat eftersom du kommer att ange antalet dagar till utgången istället. Oroa dig inte för att beräkna det exakta antalet dagar, bara räkna år eller månader och multiplicera med 365 eller 30. Nästa ruta är för volatilitet, och om du har skrivit in en bra aktiesymbol är numret redan tillgängligt. Hur cool är det Om numret är 30 eller mindre, acceptera det bara och fortsätt. Om det är högre än 30, är Id benägen att rabatta det till 30 i de flesta fall eftersom dina alternativ utsätter dig för stor risk. Du kan acceptera eller ändra de värden som kalkylatorn erbjuder för ränta och utdelning. Normalt finns det ingen anledning att ändra dessa saker. Tryck på quotcalculatequot och efter ett ögonblick ser du värdet av alternativet (och många andra saker som bokstavligen kommer att vara grekiska till dig). Observera att denna räknare ger det totala värdet av ditt aktieoption. Om ditt alternativ är quotin the moneyquot (vilket innebär att aktien handlas till ett pris som är högre än optionspriset för optionen), är en del av värdet inneboende värde och en del är tidvärde. Subtrahera optionspriset på optionen från aktiekursens börskurs för att få det egna värdet. Då kan du subtrahera det inneboende värdet från det totala värdet för att lära sig tidsvärdet av ditt aktieoption.
Comments
Post a Comment